PIB igual, inflação de 2019 maior: veja os números do relatório Focus

Marcos Santos/USP Imagens A projeção dos economistas para a inflação em 2018 está próxima do piso da meta deste ano

O mercado financeiro manteve suas projeções para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2018 e 2019. A expectativa de alta para o PIB este ano seguiu em 2,75% no Relatório de Mercado Focus divulgado nesta segunda-feira, 30. Há quatro semanas, a estimativa era de crescimento de 2,84%. Para o próximo ano, o mercado manteve a previsão de alta do PIB de 3,00% pela décima terceira semana consecutiva.

No Relatório Trimestral de Inflação (RTI) divulgado pelo Banco Central no fim de março, a autoridade monetária manteve sua projeção de alta do PIB deste ano em 2,6%. Já a expectativa do Ministério da Fazenda é de 3,0%. Há duas semanas, o IBC-Br indicou avanço de apenas 0,09% da atividade em fevereiro ante janeiro, na série com ajuste sazonal. Em 2018, a alta acumulada está em 1,80%.

Produção industrial

No relatório Focus de hoje, a projeção para a produção industrial de 2018 passou de alta de 4,29% para avanço de 4,28%. Há um mês, estava em 3,91%. No caso de 2019, a estimativa de crescimento da produção industrial seguiu em 3,50%, igual ao verificado quatro semanas antes.

Dívida/PIB

A pesquisa mostrou ainda que a projeção para o indicador que mede a relação entre a dívida líquida do setor público e o PIB para 2018 seguiu em 55,00%. Há um mês, estava no mesmo patamar. Para 2019, a expectativa permaneceu em 57,00%, ante 57,40% de um mês atrás.

Câmbio

O Focus mostrou alteração no cenário para a moeda norte-americana em 2018. A mediana das expectativas para o câmbio no fim deste ano passou de R$ 3,33 para R$ 3,35, ante os R$ 3,30 verificados há um mês. Já o câmbio médio no ano passou de R$ 3,33 para R$ 3,34, ante R$ 3,29 de um mês atrás.

Para 2019, a projeção para o câmbio no fim do ano continuou em R$ 3,40, mesmo patamar de quatro pesquisas atrás. Já a expectativa para o câmbio médio no próximo ano foi de R$ 3,36 para R$ 3,37, ante R$ 3,35 de um mês atrás.

INFLAÇÃO

Os economistas do mercado financeiro mantiveram a previsão para a inflação de 2018 e elevaram levemente a estimativa para o próximo ano. O Relatório de Mercado Focus mostra que a mediana para o IPCA este ano se manteve em 3,49%. Há um mês, estava em 3,54%. Já a projeção para o índice em 2019 subiu de 4,00% para 4,03%. Quatro semanas atrás, estava em 4,08%.

A projeção dos economistas para a inflação em 2018 está próxima do piso da meta deste ano, cujo centro está em 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (índice de 3,0% a 6,0%). Para 2019, a meta é de 4,25%, com margem de 1,5 ponto (de 2,75% a 5,75%).

Há três semanas, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) havia informado que o IPCA de março foi de 0,09%. No acumulado do primeiro trimestre, o índice atingiu 0,70%. Há duas semanas, o IPCA-15 indicou alta de 0,21% em abril e elevação de 1,08% no acumulado do ano.

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2018 no Focus continuou em 3,56% ao ano. Para 2019, a estimativa do Top 5 se manteve em 4,00%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 3,41% e 3,70%, respectivamente.

Tanto na ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) quanto no Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgados em março, o BC projetou o IPCA em 3,8% ao fim de 2018 e em 4,1% ao final de 2019, considerando o cenário de mercado.

A inflação suavizada para os próximos 12 meses passou de 4,06% para 4,08% de uma semana para outra – há um mês, estava em 3,95%

Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para abril de 2018 passou de 0,32% para 0,31%. Um mês antes, estava em 0,33%. No caso de maio, a projeção foi de 0,31% para 0,32%, ante os mesmos 0,32% de quatro semanas antes.

Preços administrados

O Focus indicou hoje manutenção na projeção para os preços administrados em 2018. A mediana das previsões do mercado financeiro para o indicador este ano seguiu em 5,00%. Para 2019, a mediana foi de 4,48% para 4,44%. Há um mês, o mercado projetava aumento de 4,80% para os preços administrados neste ano e elevação de 4,50% no próximo ano.

As projeções atuais do BC para os preços administrados indicam elevações de 4,8% em 2018, 3,8% em 2019 e 4,0% em 2020. Estes porcentuais foram atualizados no RTI, divulgado no fim de março

Selic

Os economistas do mercado financeiro mantiveram suas projeções para a Selic (a taxa básica da economia) para o fim de 2018 e de 2019.

O Relatório de Mercado Focus trouxe hoje que a mediana das previsões para a Selic este ano seguiu em 6,25% ao ano. Há um mês, já estava em 6,25%. Já a projeção para a Selic em 2019 seguiu em 8,00% ao ano, pela décima quinta semana consecutiva.

No Focus, a Selic média de 2018 permaneceu em 6,34% ao ano, mesmo patamar em que estava quatro semanas atrás. A taxa básica média de 2019 foi de 7,08% para 7,10%, ante 7,27% de um mês atrás.

Para o grupo dos analistas consultados que mais acertam as projeções (Top 5) de médio prazo, a projeção da taxa básica em 2018 seguiu em 6,25% ao ano, mesmo valor de um mês antes. No caso de 2019, a projeção do Top 5 para a Selic seguiu em 7,50%, ante 8,00% de um mês atrás.

IGP-DI

O relatório mostrou que a mediana das projeções do IGP-DI de 2018 passou de 4,50% para 4,52%. Há um mês, estava em 4,40%. No caso de 2019, o IGP-DI projetado permaneceu em 4,25%, ante 4,27% de quatro semanas antes.

Calculados pela Fundação Getúlio Vargas (FGV), os Índices Gerais de Preços (IGPs) são bastante afetados pelo desempenho do dólar e pelos produtos de atacado, em especial os agrícolas.

Outro índice, o IGP-M, que é referência para o reajuste dos contratos de aluguel, foi de 4,59% para 4,78% nas projeções dos analistas para 2018. Quatro levantamentos antes, estava em 4,51% Para 2019, a projeção passou de 4,40% para 4,44%, ante 4,30% de quatro semanas atrás.

Já a mediana das previsões para o IPC-Fipe de 2018 seguiu em 3,09% no Focus. Um mês antes, a mediana das projeções do mercado para o IPC era de 3,29%. No caso de 2019, a projeção recuou de 4,06% para 4,00%, ante 4,10% de um mês antes.

Superávit comercial

Os economistas do mercado financeiro alteraram a projeção para a balança comercial em 2018 na pesquisa Focus realizada pelo Banco Central. A estimativa de superávit comercial passou de US$ 55,00 bilhões para US$ 56,10 bilhões. Um mês atrás, a previsão estava em US$ 55,00 bilhões. Para 2019, a estimativa de superávit foi de US$ 45,33 bilhões para US$ 45,00 bilhões, ante US$ 45,65 bilhões de um mês antes.

Na estimativa mais recente do BC, o saldo positivo de 2018 ficará em US$ 56 bilhões.

No caso da conta corrente, as previsões contidas no Focus para 2018 mudaram de déficit de US$ 25,15 bilhões para saldo negativo de US$ 25,00 bilhões, ante US$ 25,50 bilhões de quatro semanas antes. Para 2019, a projeção de rombo foi de US$ 38,75 bilhões para US$ 38,58 bilhões. Um mês atrás, o rombo projetado para o próximo ano era de US$ 38,75 bilhões.

Para os analistas consultados semanalmente pelo BC, o ingresso de Investimento Direto no País (IDP) será mais do que suficiente para cobrir o resultado deficitário, tanto em 2018 quanto em 2019. A mediana das previsões para o IDP em 2018 caiu de US$ 77,50 bilhões para US$ 75,00 bilhões, ante US$ 80,00 bilhões de um mês atrás. Para 2019, a expectativa está em US$ 80,00 bilhões, mesmo valor de uma semana e um mês antes.